Bourses: Les grands patrons achètent tout ce qu'ils peuvent

Avec la braderie des actions en bourse, un phénomène s'est mis en place partout ces dernières semaines: les grands patrons achètent tant qu'ils peuvent les actions de leurs entreprises.

C'est ce que montre la multiplication par centaines des communiqués d'"internal dealing". En Italie, rafle sur Eni, sur Enel, sur Mediobanca, sur IntesaSanpaolo, chez Indesit et des dizaines d'autres. Ce sont des paquets d'actions par millions qui sont rachetées par les dirigeants. En Allemagne, même chose chez Metro, chez BASF… En Suède chez Husqvarna. En France chez Air Liquide, chez Alcatel-Lucent… Pareil chez Barclays, chez Shell, toutes les grandes entreprises sont touchées.

En deux mots: Les court-termistes s'enfoncent dans la panique, et les investisseurs de long terme en profitent pour acheter à bas prix, grands patrons en tête.

Et le salarié lambda? Ce qui est bon pour les dirigeants devrait l'être aussi pour l'actionnariat salarié.

Malheureusement, dans beaucoup trop de pays encore, il manque une législation qui favorise un modèle simple et pratique d'actionnariat salarié.

Quels sont les mauvais élèves de la classe européenne dans ce domaine? Portugal, Italie, Grèce, Espagne. Cette liste vous dit quelque chose? Oui, on retrouve ici la même liste des pays qui sont montrés du doigt dans la crise des taux d'intérêt en Euro. Ces pays ont besoin de réformes structurelles, cela passe aussi par le développement de l'actionnariat salarié. Dans le fond de la classe aussi: la Belgique, les Pays-bas, les pays d'Europe centrale et orientale.

Quelle est la conséquence de ce défaut de législation? Dans tous ces pays, il n'y a que 10 ou 15% d'actionnaires salariés dans les grandes entreprises, contre 30% en moyenne en Europe. Chez les bons élèves, on monte à 25, 30, voire 50%. Ce sont la Norvège, la Suisse, la Finlande, la Grande Bretagne, la Suède, la France. En effet, depuis 10 ans, l'actionnariat salarié est devenu un ingrédient du "modèle nordique".

Récemment, les partenaires sociaux européens ont lancé un appel aux gouvernements. C'est le Comité Economique et Social Européen qui en a pris l'initiative. Le Comité rassemble en Europe les représentants des entreprises, les syndicats et la société civile. L'avis du Comité est clair et net.

Pour les grandes entreprises, il faut dans chaque pays européen une législation adaptée pour faciliter la mise en place d'un modèle simple et pratique d'actionnariat salarié.

Pour les petites et moyennes entreprises, il faut suivre l'exemple des USA. Il y a 40 ans, ceux-ci ont créé un mécanisme financier qui permet aux salariés d'acheter leurs entreprises sans devoir payer un centime, au moyen d'un crédit à long terme. C'est le modèle "ESOP". Le même mécanisme financier devrait être aussi introduit en Europe.

On le verra de plus en plus au cours des prochaines années: l'actionnariat salarié est la condition pour des entreprises et des économies plus fortes et pour une meilleure gouvernance.

L'avis du Conseil Economique et Social Européen est disponible à la page http://www.efesonline.org/EESC/FR.htm

Une feuille de route politique pour l'actionnariat salarié en Europe

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